Czy ceny żywności wyhamują? Eksperci PKO BP oceniają

Do wyhamowania tempa wzrostu cen żywności przyczynią się nowe zbiory warzyw, ale z uwagi na kolejny rok suszy w rolnictwie wciąż pozostaną one na wysokim poziomie – ocenili analitycy PKO BP w komentarzu do piątkowych danych GUS na temat inflacji.

 

Jak podał w piątek Główny Urząd Statystyczny, inflacja w sierpniu br. wyniosła 2,9% r/r wobec wcześniejszego szacunku na poziomie 2,8%. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2019 r. utrzymały się przeciętnie na poziomie zbliżonym do zanotowanego przed miesiącem (przy wzroście cen usług o 1% i spadku cen towarów o 0,3%).

 

„Inflacja CPI w sierpniu ustabilizowała się na poziomie 2,9% r/r, a wstępny szacunek flash został zrewidowany w górę o 0,1 pp. Rewizja wynikała prawdopodobnie z kategorii bazowych, a ceny paliw spadły wg. ostatecznego szacunku nieco głębiej niż wcześniej podawano” – wskazali analitycy PKO BP. 

 

Inflacja bazowa, według szacunku PKO BP, wyniosła 2,2% w ujęciu rocznym wobec 2,2% w lipcu. „Inflacja bazowa jest podwyższana przez rosnące ceny usług, w sierpniu ich wzrost przyspieszył do 4,3% r/r z 4,2% r/r w lipcu, podczas gdy inflacja cen towarów wyhamowała do 2,3% r/r z 2,4% r/r.” – zaznaczyli. 

 

Według analityków banku, ceny usług w największym stopniu odzwierciedlają napiętą sytuację na rynku pracy i rosnące wynagrodzenia. „Widać to w szczególności w kategorii hotele i restauracje, których wzrost przyspieszył do 4,7% r/r z 4,4% r/r przed miesiącem i był najszybszy od sierpnia 2009” – podkreślili.

 

Zwrócili uwagę, że w sierpniu ceny żywności i napojów bezalkoholowych spadły o 0,3%, po raz pierwszy w tym roku, „jednak ich zmiany nadal kształtują się powyżej wzorca sezonowego z ostatnich lat”. Dodali, że w ujęciu rok do roku żywność i napoje bezalkoholowe zdrożały o 7,2%, wobec 6,8% w lipcu, czyli „najsilniej od maja 2011 r.”.

 

Eksperci banku zaznaczyli ponadto, że w sierpniu utrzymała się wysoka roczna dynamika cen wieprzowiny (+12,8% r/r), cukru (+24,9% r/r) i warzyw (+34,8% r/r). Przyspieszyły też ceny owoców (+7,3% r/r vs 1,5% r/r w lipcu). „Widoczne na rynkach hurtowych wyhamowanie cen warzyw nie jest jeszcze widoczne na rynku detalicznym”- podkreślili.

 

PKO BP oczekuje, że „nowe zbiory warzyw (mimo że niższe niż w ubiegłym roku) przyczynią się do wyhamowania tempa wzrostu cen żywności, ale z uwagi na kolejny rok suszy w rolnictwie pozostaną one wciąż na wysokim poziomie”. 

 

W kierunku spadku inflacji CPI, jak wskazali analitycy banku, działały też ceny paliw, które spadły o 1,2 proc. m/m oraz o 0,4 proc. r/r. „Spadek w ujęciu r/r nastąpił po 16 miesiącach wzrostów, co wynika z kształtowania się cen surowców energetycznych” – wyjaśnili.

 

Dodali, że w sierpniu ceny energii nadal obniżały inflację. „W najbliższych miesiącach to w tej części koszyka znajdują się największe ryzyka inflacyjne. W przypadku nawet częściowego, uwolnienia cen energii inflacja może wzrosnąć powyżej 4,0% r/r w I kwartale 2020 r.” – ocenili dodając, że inflacja będzie przyspieszać od października.